（文章来源于著名国际经济学家、亚太总裁协会全球执行主席郑雄伟最新研究报告） 进入21世纪以来，在经济全球化和社会信息化的背景下，国际制造业竞争日益激烈，对先进制造技术的需求更加迫切。云计算、大数据、移动互联网、物联网、人工智能等新兴信息技术与制造业的深度融合，正在引发制造业研发设计、生产制造、产业形态和商业模式的深刻变革，科技创新已成为推动先进制造业发展的主要驱动力。 在先进制造业中，在同质化竞争和供大于求的全球市场环境下，制造业产业价值链的高端向研发和产品运营维护等服务生命周期转移，更多的制造企业成为提供产品、服务、支持、自我服务和知识的综合体。服务与制造相互渗透融合，从生产型制造走向服务型制造是大势所趋，产业模式向“定制化的规模生产”和“服务型生产”转变特征明显，企业间的并购也成为企业升级与合作的主流途径之一。 并购交易规模和交易数量呈波动上升后回落趋势，说明并购逐渐成为企业的主要退出渠道之一。但2019年中美贸易战使得短期内经济下行，而处于全球化产业价值链中下游的中国先进制造市场受较大影响，导致企业成本不可控，投资人通过减少并购交易来规避风险。 1、从医疗器械行业来看，世界医疗器械的发展一直伴随着并购事件的发生，医疗器械企业凭借创新产品抢占了一定的市场先机，有了一定品牌和渠道优势以后，就会通过并购的方式拓展市场，拓宽产品线，不断地增强竞争力和提高行业壁垒。数据显示，2018年，全球医疗器械行业并购规模为982亿美元，2019年全球医疗器械行业并购规模持续扩大，2020年2月强生公司以58亿美元的价格收购外科手术机器人公司Auris Health成为国际上医疗器械行业金额最大的并购事件。普华永道数据显示，2020年上半年中国医疗器械行业并购活动交易金额为7.7亿美元，同比下降89%，为近5年最低。同时由于政治和经济的不稳定，投资者愈发趋于理性，2020年上半年中国医疗器械行业海外投资并购也降至冰点。 2、从信息技术产业来看，2013—2019年，中国新一代信息技术领域的并购交易数量和交易规模都呈现波动上升态势。新冠疫情的影响加速了新一代信息技术产业的发展，2020年并购头部聚集效应明显，并购总规模达1413.26亿人民币，并购事件发生296起，单笔交易额达5.84亿元。 在世界范围内，2020发生了众多规模较大的并购案件： 9月13日，英伟达宣布斥资400亿美元收购软银旗下的芯片制造商ARM公司，这也是有史以来全球半导体领域规模最大的一次收购。此次英伟达要将ARM纳入囊中，成为最受科技巨头关注的事件，原因在于英伟达的很多业务是与三星、苹果、高通、英特尔等ARM现有客户直接或间接竞争的。这种竞争关系可能对英特尔冲击最为明显。 10月27日，AMD宣布将以350亿美元全股票形式收购赛灵思（Xilinx），该价格相较于赛灵思前一日收盘价溢价25%。这一交易将诞生业界最大的高性能计算公司，并进一步增强 AMD 的产品组合。合并后，AMD 将拥有 13000 名员工，预计交易将于 2021 年底完成。将赛灵思并入，意味着AMD在数据中心、汽车以及5G通信领域获得重要的业务延伸，可进一步应对与英特尔、英伟达的竞争。 |
